图1 2014-2018年中国聚丙烯产能产量及开工率对比
随着国内聚丙烯产能扩张，产量不断增加，截至2018年，中国聚丙烯总产能达2251万吨/年，产量在1928.96万吨，开工率在85.96%。2019年中国聚丙烯行业迎来扩能高峰元年，在需求增速呈现放缓的背景下，产量快速增长势必造成供需矛盾上升，甚至出现结构性过剩的问题，聚丙烯行业将迎来供需再平衡过程。
图2 2018年国内聚丙烯下游消费占比统计
从2018年国内聚丙烯下游消费占比统计来看，占比最大的是拉丝接近30%，其次是注塑，其他下游相对较为分散。随着国内消费不断升级，拉丝的需求占比将呈现下降趋势，在注塑、无纺布、高端膜及热水管等领域将呈现增长趋势。
图3 国内聚丙烯华东市场价格走势图
春节过后， PP市场表现欠佳，3月份随着下游企业开工率逐渐恢复，行情稳中小幅探涨，但由于终端企业备货意愿不高，货源消化进度偏慢使得石化库存居高难下。业内对于聚丙烯下游企业表现关注度提高，而山东是塑料生产及消费大省，借此隆众组织针对聚丙烯上下游企业调研，深入一线了解最全面详实的企业动向。
3月13日，隆众上下游企业调研第一天（PP粉料生产企业、2家塑编生产企业及一家贸易物流企业）
淄博某PP粉料生产企业，该厂家年生产能力4万吨，丙烯全部外采天津石化，其中少量周边石化，主要由于周边企业丙烯含硫较高。原料丙烯汽车罐车运输，每车23吨左右，运费在200元/吨左右，主要与车队合作运输，物流运输比较严格，与车队合作比较有保证。
下游用途：一是草帽、西餐垫，主要出口欧美市场，利润明显高于传统塑编，大约1/10销往华东地区。由于原料化学式长更加适合改性，虽然单耗稍高，大约在1.01左右，其他企业在1.007左右。
二是涂覆料占下游用途的1/3，企业经过一定加工后，周边塑编企业用作涂覆料。其他一半以上应用于塑编企业，更其他粉料差异不是太大，但相对粒料来说性能不是非常稳定。
淄博某塑编企业：原料采购与贸易商长期合约，一年一谈，每月100吨左右，一年大概1000吨，其中多数是拉丝料，以中天合创、石家庄等企业拉丝为主，少量线性主要是做涂膜可以起到防水防潮作用。
原料库存方面，目前并不高，基本上每月采购3-4次，并且以随用随拿为主；目前开工比较稳定，用工方面好于去年，但仍存在用工短缺的问题。
企业订单及利润情况，订单以山东周边化工原料企业为主，其中吨袋的利润好于传统编织袋，因为化工产品价值较高，对包装袋的价格不是那么敏感。整体行业利润在10%左右，最高的时候能达到15%-20%。
环保及政策影响，环保形势依然严峻，虽然目前能开着的企业环保措施都已做到位，但环保检查厂家仍会采取停工的措施，因素环保对该企业的开工率影响比较大。
淄博某大型贸易物流企业：目前企业库存水平比较高，主要是由于合约压力，下游工厂整体拿货一般，终端库存偏低也是导致贸易库存被动累库的因素之一。从产品销售来看，PP拉丝的销售相对好于线性及注塑等产品。
关于增值税问题，PP影响不大，PE影响会比较大，一年销售30万吨PP+PE，销售相对稳定，主要是下游企业占比5-6成，塑编有出口俄罗斯的客户比较好，企业也会受到环保影响，一旦查环保 很多工厂会选择停车。
未来展望：上半年还好，下半年比较看空，主要是新装置投产比较多，目前两油联合保价意向比较明显；煤化工去库存为主，价格灵活度比较高。
淄博某大中型塑编企业：原料采购最低每月300-400吨用量，最多600-700吨，出口订单占比较高，国内央企招标，反应国企回款慢，尤其是神华等，原料库存10天左右，每月采购3-4次，出口主要是巴拿马、澳大利亚等，毛利10%以上，纯利润不到10%。
企业检修后重包有增多趋势，主要是容易操作，节省人工，价格低，好回收；但缺点是容易破损。
总结：山东塑编 高端为主，温州、山西运城（化肥）低端，山东临沂比较杂，水泥袋基本上是再生料为主
3月14日，隆众上下游企业调研第二天（PP粉料及粒料生产企业、1家无纺布生产企业）
山东某大型无纺布生产企业：目前有8条生产线，年产量在2.7万吨，目前计划一条1.3万吨的5S的生产投产。产品有阻燃无纺布、卫材无纺布、家具无纺布、农用无纺布、航空无纺布、医用无纺布、包装无纺布,广泛适用于医疗、卫生、包装及家具等各个领域，并可根据客户要求进行抗菌、三抗及超柔软处理。
原料方面：以聚丙烯粒料为主，粉料大概几百吨，粒料从中油华北每月1000吨的计划量，其他从贸易公司零星采购，以中石化的纤维料为主。中油的主要是大连有机H39S-2、宁夏石化NX40S及独山子S2040等，其中大连有机的料子熔指稳定，而且气味低；济南的PPH-Y40气味较大。
产品方面：一吨原料产出98%-99%的无纺布，出口订单占10%左右，产品符合欧洲环保要求，所以不存在环保问题。原料进口用得较少，有少量埃克森美孚、沙特等。
订单及开工方面：目前厂家订单稳定，生产线全开，5月份开始订单减少。旺季订单1个月左右，淡季订单在几天。6-8月份传统淡季，主要由于天气炎热，需求量减少。利润方面，低中高档产品都有，低端产品主要保成本，高端产品报利润，利润率较高。
定价方面：企业规模较大，巨有江北地区无纺布定价话语权，主要根据厂家订单情况决定价格，未来无纺布行业优胜劣汰较为明显，低端产品处于逐渐淘汰的过程。
山东某大型聚丙烯生产企业：该厂家产能45万吨/年，目前装置正常运行，主要生产PP粉料、薄壁注塑、管材、透明料（18年透明料产量两万多吨）。公司地理位置相对优越，甲醇原料由寿光联盟直接管输，丙烯原料全部外采，主要来源包括地炼、中石化华北固定供应及进口。
目前主要针对下游为无纺布、注塑、塑编，另外南方地区的固定奶茶杯用料。目前厂家直接对终端的销售占比很小，近85%的占比是贸易商，未来仍需扩大直销比例。
厂家未来发展目标是，差异化、高端化、定制化，厂家装置运行稳定，连续生产天数130天以上。厂家有采用期现货结合的操作思路，企业处于成长期，未来发展前景依然较好。
3月15日上午，隆众上下游企业调研第三天（山东潍坊某塑料加工企业）
原料方面：粒料、粉料为主，粒料拉丝、纤维都有用，改性的话煤化工的好一些，主要是密度比较低。
原料库存60天左右，主要节后逢低买进，一个月用量300吨左右，塑编的后续加工，比如淋膜。
订单方面，没有淡旺季，主要是客户群体非常庞大，几百家塑编企业，工艺简单，流程比较快所以不缺订单，主要是缺人工，目前行业开工在80%。塑编60%以上出口，尤其是集装袋80%以上，主要是日韩、欧美等国家。
塑编行业情况，2018年下半年开始塑编行业开始下滑，主要是人工成本不断提高，一些企业转移到越南、柬埔寨等国家，但反应并不好，一方面他们人工成本不断提高；另一方面效率很低，第一天发完工资，第二天就没人干活了，还有越南对中国非常敌视。
塑编企业除了德州华阳目前没有上市企业，主要是由于塑编无法实现集团化上市，同时无法标准化，未来集装袋的占比逐渐提升，目前占60%左右，随着国内自动化程度提高。重包对编织袋替代有所增强，但并不能完全替代。厂家表示影响不大，可以说是难以替代，尤其是吨袋。
总结：通过对淄博周边聚丙烯上下游企业调研走访，上游企业利润相对较高，开工率稳定，不管企业规模大小，只要找准市场定位，未来市场依然可见。
中间贸易环节，随着上游持续扩大直销比例，下游行业优胜劣汰，贸易商已进入新一轮整合中，上下游夹缝中未来发展前景忧虑。单纯价差交易利润空间不断收窄，尤其是下半年聚丙烯行业迎来扩能高峰期，行情持续下行状态下贸易商未来出路值得深思。
下游企业，尽管塑编属于低端产品，但毛利基本在10%左右，而未来产品及技术是企业发展关键，经过年左右的行业整合，塑编行业未来发展依然稳定。尤其是随着国内自动化程度提高，集装袋将引领行业再上新的高度。
无纺布行业，被业内普遍认为发展前景广阔的行业。人口老龄化及全面二孩政策，医材、卫材需求增长迅速，但低端产品的淘汰呈现快速化的趋势，尤其是家庭作坊式的企业，单纯的低端产品难以保证生产利润。二是无纺布企业进口依存度占比较高，随着聚丙烯快速扩能，原料价格下跌及高端产品增多，纤维料的需求增长速度加快。
