2019年华东辛醇及DOP市场走势图（元/吨）

3月份 辛醇市场借助装置检修消息，提前炒作拉涨，下游DOP产品受原料带动，市场亦有所上行。市场在短暂冲高后，于中旬逐步下跌，截止3月18日，在短期内市场已跌破春节前低点，较春节前跌幅5.49%。在3月份由于有两会召开，按照以往两会期间，环保部门加大检查力度对下游开工势必产生影响。

在两会召开期间，河北地区DOP及下游装置开工受到明显影响，上周DOP国内装置负荷降至58%左右，同时德州地区辛醇发货受到限制。

两会结束后，增值税下降

在两会结束后，制造业等行业增值税下降成为行业的又一热点话题。自4月1日开始，制造业增值税由16%降至13%。假如辛醇含税价为7600元/吨，3月份成交抵扣的进项税额为7600/1.16*0.16≈1048元，4月份采购抵扣进项税额为7600/1.13*0.13≈874元，从下游进项税额来看，在辛醇等价的前提下，3月份采购可以多抵扣174元/吨。

然而增值税下调消息发布以后，辛醇及 增塑剂市场活动氛围并没有明显提升。供需矛盾的缓解仍是主导辛醇走势的主要影响因素。

首先辛醇供应面，齐鲁辛醇装置于3月12日进行停车检修15天，在停车期前，有较为充足的辛醇储备。虽然齐鲁合约量缩减，实际影响供应量占检修期产量的20%。其他工厂在丰厚的利润支撑下，积极开工，国内负荷整体开工在90%以上。

终端用户在春节过后长时间消化库存原料，随着库存的消化，备货周期逐步临近，且两会结束后，河北地区需求将陆续恢复。但考虑到辛醇及增塑剂市场供应面充足，终端用户进行批量建仓的积极性可能会受到影响。当前辛醇市场已逐步跌至下游心理价位，下游用户以及中间商对辛醇市场关注度也有所提升。原料丙烯在部分地炼预期检修下，价格能有所支撑。

结合终端补货预期以及辛醇工厂利润的逐步压缩，工厂让利的空间将缩小，预计近期辛醇市场阶段性止跌。