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[隆众聚焦]:供需面略显僵持 北方市场冬储仍显谨慎

发布时间:2019-01-11 13:44   来源:隆众资讯  责任编辑:孙洪帅

2019年就这样不经意的到来,让人有点猝不及防。印象中,2018年,仿佛还只是昨日,不过又盼着2019年早日到来。2018年国内沥青市场相比大部分化工品而言走势不可谓不坚挺,全年沥青均价同比大涨24.3%,连续两年同比出现大幅的上涨。同时,这一次,沥青高价涨至3850元/吨左右,创出近4年以来的高价。2019年的沥青市场,会怎么样?会继续复制2018年的行情吗?现在来看,大家最关注的还是北方地区冬储的价格问题,深层次的也就是市场的供需问题。

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来源:隆众资讯

首先原料市场来看,2018年国际原油前三季度维持震荡上涨的态势,WTI最高价涨至76美元/桶左右,但是4季度原油价格出现快速、大幅的下挫,跌幅高达44%,超出市场预期,也加重了市场的观望、悲观气氛。首先对于4季度原油价格下挫的因素来看,一方面是宏观经济的悲观预期,美联储加息、中美贸易战、全球经济增速预期下调等因素使得原油需求预期较为低迷,另一方面是虽然OPEC执行限产,但是俄罗斯、美国原油供应稳定上升,同时部分产量快速累库导致了原油出现了一定的压力。2019年一季度市场来看,2018年12月初OPEC+达成协议,自2019年1月限产120万桶/天,持续半年,此次减产协议并未超出预期,所以市场仍处于弱势震荡的局面,原油市场对于地缘政治、需求预期等因素仍有不可预知因素,WTI价格在40-50美元之间运行,若跌破40美元将会打击部分原油产出国的积极性,尤其是美国页岩油的产能。整体来看,美原油仍处于弱势震荡的趋势中,但是40美元相对有一定的支撑。

马瑞原油市场来看,由于委内瑞拉受美国制裁、经济崩溃等因素影响,产量持续降低,从2017年200万桶/天产量水平下降至125万桶/天,产量的边际递减效应对于国内沥青市场影响较为明显。

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来源:隆众资讯

2018年马瑞原油到港船期来看,从9月份马瑞到港量大幅减少,导致马瑞贴水上升明显,成本居高不下,但是2019年1月份船期数据显示来看,1月份大概有8船马瑞原油到港,远远超出2018年1月份的到港量,所以导致1月份马瑞原油的预期相对来说较为充裕,同时结合现在原油价格较为疲软,市场对于马瑞价格继续有回调预期。

其次从炼厂排产来看,山东地区市场冬储量集中在京博、齐鲁两家炼厂,两家炼厂的整体排产计划基本相对变化不大,山东市场一月份预计供应量在30-35万吨之间,部分停产炼厂也有相应的生产计划。

所以说整体市场供应面来看,山东地区供应压力仍然存在;东北市场来看,计划产量也有小幅的下滑,同时东北地区部分炼厂主供焦化市场,对于沥青市场也有一定的分流。

2019年1月排产量 单位:万吨
炼厂名称2018年12月计划排产2019年1月计划排产2018年1月份产量环比同比
齐鲁石化9.459.560.5%58.3%
京博石化10131530.0%-13.3%
滨阳燃化053-66.7%
东明石化006--100.0%
科力达561.520.0%300.0%
辽河石化121010.55-16.7%-5.2%
盘锦北方6660.0%0.0%

来源:隆众资讯

需求面来看,元旦假期期间国家统计局公布了2018年12月份PMI指数为49.4%,环比回落0.6个百分点,跌破50.0这一“荣枯线”,为2016年7月以来的首次。整个数据显示目前国内经济仍不景气,通缩的风险继续升温,所以说2019年整体的国内宏观经济依旧是较为悲观,但是宏观经济的衰退仍可能会倒逼一些政策的实施,比如降准、更加积极的财政政策、扩大内需、基建逆周期加码等等,从而给经济增长带来一定的活力。

沥青市场主要的下游就是道路建设,补基建短板成为近期政策的基调,部分今年叫停的PPP项目明年仍有可能施工,同时更多的道路有望在2019年开工,贸易商对于市场的需求预期仍相对较为乐观。

招标时间招标地区招标名称标段基质沥青数量(吨)SBS改性沥青数量(吨)备注
2018/12/6内蒙古包茂高速公路包头至东胜段改扩建工程沥青采购招标招标公告490#6249166907预储存期自2019年1月起;供应期自2019年4月至本项目路面工程结束
2018/12/11河南郑州市四环线及大河路快速化工程沥青采购邀请函170#A100000--供应期自2019年3月至本项目路面工程结束

来源:隆众资讯

从招投标数据样本来看,内蒙、河南、河北地区项目都比2018年预期较好,河南外环项目、内蒙古高速改扩建项目、河北迁曹高速、冬奥会高速等项目都将在2019年计划完工,尤其是3-4月份开始供应的一些项目对于市场冬储需求支撑明显。

虽然2019年受房地产不景气、资金紧张、环保政策等因素影响,防水市场出现一定的下滑,但是增速仍相对乐观,国内主要防水企业沥青用量仍有10%以上的增长,所以部分刚需对于冬储市场需求来看有一定的支撑。

对于北方市场冬储需求来看,西北地区冬储主要集中在克石化、镇海炼化为主,这两家炼厂都有保底政策,部分客户已经开始少量的备货,而山东市场炼厂给出的冬储定价在2700元/吨左右、河北地区部分炼厂定价在2650-2750元/吨之间。市场目前最大的风险是经济上行的周期已经彻底的改变,原油的不稳定加大了市场的观望预期,同时2019年资金、环保等压力也会间歇性的影响市场。目前来看,贸易商冬储备货的心态相对来说较为积极,加之2018年市场良好的走势使得部分贸易商参与热情较高,整体市场仍有一定的支撑,但是部分贸易商对于目前冬储价位仍持观望态度,心态相对较为谨慎。


资讯编辑:李丽丽  0533-2591643
资讯监督:李丽丽  0533-2591643
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