从2018年6月至9月装置开工率来看，经历了6月份的高开工率，从7月开始开工率持续走低，最低值40%，目前趋稳在70%附近。6月深色热聚树脂价格走势与开工率呈现负相关走势，而经历了7-9月的低开工率，场内缺货局势奠定了供不应求的基调，从7月底开始，深色热聚树脂价格开启反弹。从未来发展来看，深色热聚树脂将被如下三个因素掣肘，并维持供不应求的格局。

2018年6-9月深色热聚树脂开工率及库存走势对比图

数据来源：隆众资讯

一是环保风起云涌，继2017年2+26城市蓝天保卫战以来，华北区域深色热聚中小企业率先出现大面积关停，而且自2018年以来，环保高压态势蔓延至华东、华中区域，区内深色热聚树脂装置纷纷关停。另外相关地区不再批复相关企业建设，有新上项目纷纷出走东北、西北地区，而环保高压态势将蔓延至全国可能性较大，新上项目未来运营风险及不确定性增大。

二是原料供应匮乏，采购难度进一步增加。目前武汉乙烯深色料回炼，山东齐隆资源回炼为主，外放比例偏小，大庆石化装置于9月16日开工，暂未有深色热聚树脂原料投放，导致河南中泰等新增产能重启生产的可能性较低。而且加氢C9企业权重进从2017年52%增加至2018年60%以上，加氢企业分离分为加氢后分离和加氢前分离，加氢后分离占比在60%以上，虽然武汉鲁华粤达装置虽然加氢前分离，但是深色树脂原料返乙烯厂回炼，导致外放量稀少，导致深色热聚树脂采购难度上升。

三是部分企业资金运营难度增加。2018年某企业因资金链问题，导致装置停工3个月之久，而且重启日期不定。

随着环保的深入，深色热聚树脂厂家除了大型装置配套尚可正常生产，中小企业一是无生产资质，二是原料掣肘，三是由于环保导致运营难度增加，资金周转问题突出，而且深色树脂原料无进一步高附加值突破，中小企业深色热聚树脂企业或难言发展。

另外，2018年虽然恒河新材料装置对C9深加工能力增加至30万吨，预期深色热聚树脂装置产能增加至3万吨/年，但是从经济效益上来看，厂家进一步增加高附加值产品意愿较高，深色热聚树脂开工率维持在60-70吨区间。深色热聚树脂市场将囿于时代发展，裹足难前。