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[隆众聚焦]:谁推动一季度丁二烯进口量创新高

发布时间:2018-05-16 15:14   来源:隆众资讯  责任编辑:王春燕

2018年1-3月份,国内共进口丁二烯约13.16万吨,创进来五年来新高。

图1 2013-2018年国内丁二烯一季度进口量对比

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海关数据显示,2018年一季度丁二烯进口量较2017年同期增幅在34.83%;较2016年同期大增131.62%。国内丁二烯产能曾经在2014年迎来一次集中扩张,从而导致丁二烯进口量明显下降。2017-2018年,国内亦有部分装置陆续上马,但是2018年一季度丁二烯的进口量缺创下5年来的新高,是谁,在推动进口量不断走高呢?

重点监测企业A

图2 某企业2018年1-3月丁二烯进口来源国占比

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该企业为国内知名进口贸易企业,2018年一季度共进口丁二烯总计约2.31万吨,其中来自荷兰和美国的货源各占比38%。据悉该贸易企业进口货源多数供应其下游合约工厂和商家,亦有少量现货流入市场。

重点监测企业B

图3 某顺丁厂家2018年1-3月丁二烯进口来源国占比

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该企业为国内民营的顺丁生产厂家,2018年一季度共进口丁二烯量在1.48万吨左右。该厂家2月份装置检修,一季度总排产量约在9000吨左右,核算对丁二烯的需求量总计约在9300吨左右。厂家到港总量远多于生产需求量,因此余量转为厂家库存还是变相流入市场,值得关注。

重点监测企业C

图4 某丁苯厂家2018年1-3月丁二烯进口来源国占比

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该企业为中外合资的丁苯橡胶生产厂家,2018年一季度总进口丁二烯约1.24万吨。根据隆众资讯对其排产量的数据统计,该厂家一季度总计排产丁苯橡胶约在4.1万吨,区分干、油胶估算,对丁二烯的原料需求量在2.12万吨左右。进口到港量占其需求总量的58.49%左右。

受国内“两桶油”企业丁二烯货源流向的特定性影响,国内多数民营、合资及外资的下游厂家原料需求难以从国内现货市场得到满足,导致我国丁二烯产业维持10-15%左右的进口依存度。而2018年一季度进口量大幅增加,是否还有另外的原因呢?

图5 2017-2018内外盘套利情况

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以中石化华东丁二烯供价与CFR中国大陆的人民币价格为依据核算,在2017年的四季度,外盘市场有相对明显的价格优势,同时预见到2018年国内及亚洲部分丁二烯装置检修,市场供应有一定收紧预期,消息面刺激国内商家积极寻求外盘货源补充,这是导致2018年一季度进口货源到港量激增的主要原因。

但同时我们可以注意到,进入2018年,国内中石化供价是长期贴水于外盘的,特别是5月中上旬韩国1700美元/吨高价成交消息提振外盘价格大幅走高,与中石化供价之间价差一度高达近1500元/吨。中国市场合成橡胶走势较弱,难以实现对目前高价位原料的采购,因此部分亚洲货源转而流入欧洲及美国市场套利。随着近期价差倒挂、国内需求难以提振等因素显现,预计5-6月份,国内丁二烯进口量或将有明显的减少。

资讯编辑:王春燕  0533-2591971
资讯监督:王开富  0533-2591970
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